작성자: Chiemeka Nwosu
나이지리아에서 스포츠 클럽의 성장을 방해하는 것 중 하나는 적절한 자금 부족입니다. 종종 불충분한 주 자금 할당에 의존합니다. 나이지리아 프로 축구 리그(NPFL) 예를 들어 클럽의 일부 이상이 정부 소유입니다. 과거의 사건들은 이 과정이 매우 부적절할 뿐만 아니라 클럽 관리 및 외부 호소에 해롭다는 것을 입증했습니다. 스포츠에 대한 정부의 주입은 종종 게임의 투명성을 방해하고 자율성을 훼손하는 것으로 간주되기 때문입니다. 이는 특정 스포츠에 대한 열정을 공유하고 해당 스포츠가 기하급수적으로 성장하는 것을 보고 싶어하는 관심 있는 투자자에게 해당 스포츠의 성장과 성공에 적극적으로 참여할 수 있는 플랫폼을 제공함으로써 보다 진보적인 수익 창출 방식으로 새로운 형태의 투자를 모색할 필요성을 간청합니다. 여기서 크라우드펀딩이 시작됩니다.
27년 2020월 XNUMX일 나이지리아 증권거래위원회(SEC) 제안 초안을 발표함으로써 나이지리아 기업의 대체 자본 창출 수단으로 크라우드 펀딩에 대한 규정을 도입하려는 계획을 잘 수행했습니다. 크라우드 펀딩 규칙 대중/이해관계자 열람 및 피드백을 위해. 이것은 나이지리아의 현행법이 크라우드 펀딩 활동의 존재 또는 규제를 제공하지 않기 때문에 반가운 발전으로 다가오며, 이는 잠재적 투자자가 해당 국가의 크라우드 펀딩 프로젝트에 유입되는 것을 방해했습니다.
이 기사는 새로운 SEC 크라우드 펀딩 규정이 나이지리아 스포츠 클럽/팀의 소득 창출 및 프로젝트 펀딩을 위한 환영할 만한 발전이 될 수 있는 방법을 조사하고자 합니다. 구체적으로 다음을 살펴봅니다.
° 크라우드 펀딩 작동 방식 H
°나이지리아의 크라우드 펀딩에 대한 새로운 규칙 초안이 작동합니다.
°분석: NPFL 클럽 사례 연구
°크라우드 펀딩에 참여하려는 구단 및 팬을 위한 팁.
°댓글
크라우드 펀딩의 유형
크라우드 펀딩은 간단히 말해서 온라인 플랫폼을 사용하여 특정 프로젝트나 원인에 자금을 지원할 목적으로 다수의 공공 투자자로부터 소액의 자금을 조달하는 현대적인 자금 조달 방법입니다. 크라우드 펀드 참여는 펀드를 찾는 사람(발행자), 크라우드 펀딩 플랫폼(중개자) 및 군중(투자자) 사이에 삼자간 배열을 생성합니다. 디지털 혁명은 자금을 찾는 사람과 투자자 사이의 중개자 역할을 하는 구조화된 크라우드 펀딩 플랫폼이 소셜 네트워크와 협력하여 사업을 시작하거나 개발하거나 특정 프로젝트를 실행하기 위한 자본을 조달할 수 있는 새로운 기회를 제공할 수 있게 합니다.
크라우드 펀딩 벤처는 다양한 형태를 취할 수 있습니다. 그것은 수 보상 기반, 투자 기반, 대출 기반 또는 기부 기반 크라우드 펀딩.
보상 기반 크라우드 펀딩에서 투자자는 프로젝트 자금 조달에 대해 특정 보상을 받습니다. 제품이나 서비스, 입장권 할인 등에 대한 우선 고려 사항이 될 수 있습니다. 2014년 소치 올림픽에서는 상당한 수의 선수들이 크라우드 펀딩을 통해 올림픽에 참가했습니다. 리워드 기반 방식을 사용하여 기부한 팬은 멘토링 세션과 선수들의 기념품을 보답으로 받았습니다.
크라우드 펀딩 제안은 대출 기반 투자 자본에 대한 수익률이 어느 정도 예상되는 경우. UK Financial Conduct Authority는 대출 기반 크라우드 펀딩을 소비자가 이자를 지불하고 시간이 지남에 따라 자본을 상환하는 대가로 돈을 빌려주는 플랫폼으로 정의합니다.
이 어플리케이션에는 XNUMXµm 및 XNUMXµm 파장에서 최대 XNUMXW의 평균 출력을 제공하는 기부 크라우드 펀딩 모델은 자금을 모으는 가장 쉬운 방법이기 때문에 스포츠 공간에서 가장 많이 사용됩니다. 그것은 기본적으로 기부자들의 자선 활동을 합니다. 인기 축구 클럽 맨체스터 유나이티드, 프로젝트 시작 '키트 아웃이 모델을 사용하여 지역 사회의 이익을 위해 필요한 스포츠 인프라를 개선할 뿐만 아니라 새로운 축구장에 새로운 시설 및 기능실을 짓기 위한 기금을 모으는 것입니다.
또한 읽기 : 킥오프 직전: 제안된 NPIFL과 나이지리아의 병렬 프로 풋볼 리그의 법적 영향
이 어플리케이션에는 XNUMXµm 및 XNUMXµm 파장에서 최대 XNUMXW의 평균 출력을 제공하는 투자 기반 사람들이 증권을 구매하여 회사의 사업에 투자하는 모델이 등장합니다. 영국 금융감독청(Financial Conduct Authority)은 투자 기반 크라우드 펀딩을 소비자가 주식이나 부채 증권과 같은 투자를 구매하여 신규 또는 기존 비즈니스에 직간접적으로 투자할 수 있는 플랫폼으로 정의합니다. 영국의 한 Jockey Club은 클럽 시설을 재개발하기 위해 45만 유로를 모으기 위해 소매 채권 계획을 시작하여 이 방법을 사용했으며 자본 투자의 연간 7.75% 수익을 약속했습니다.
규제가 필요한 이유
규제의 필요성은 주로 투자자 지식 또는 '정교함'의 부족에서 비롯됩니다. 일반적으로 투자에 익숙하지 않은 일반 대중은 특히 재무 구조, 비즈니스 모델 및 기간과 관련된 불확실성을 감안할 때 소규모 회사의 주식 또는 사채 구매와 관련된 위험을 적절하게 평가하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. .
아래에서 논의하는 바와 같이 크라우드 펀딩을 규제하는 주된 의도는 일반 대중에게 적절한 '투자자 보호'를 제공하여 그들이 크라우드 펀딩 프로젝트를 이해하고 가능한 한 안전하게 참여할 수 있도록 하는 것입니다.
나이지리아가 제안한 크라우드 펀딩 규정의 작동 방식
ISA(Investment and Securities Act)와 CAMA(Company and Allied Matters Act)는 나이지리아의 투자 금융을 관장하는 주요 법률입니다. 유감스럽게도 이러한 법률은 크라우드 펀딩과 같은 새로운 자금 조달 방법의 출현을 예견하지 않았기 때문에 해당 부문이 크게 발전하지 못했습니다. ISA 및 CAMA는 주로 상장 기업을 규제하는 것을 목표로 하며 민간 기업이 대중에게 증권 취득을 요청하는 것을 명시적으로 금지합니다(대부분의 국가에서와 같이). 또한 개인이 일정 기간 개인 회사에 돈을 입금하는 것도 금지합니다. 따라서 민간 기업(특히 신용 등급이 높지 않은 신생 기업)은 운영 확장을 위한 자금을 조달할 때 선택의 폭이 제한적입니다. 더 성숙한 사람들은 공개를 신청할 수 있지만 이것은 종종 그들의 필요에 비해 너무 비쌉니다. 엔젤 투자자, 벤처 캐피탈 펀드 및 사모펀드는 다른 옵션을 제공하지만 신생 기업 및 소기업의 재정적 요구 사항을 충족하는 데 매우 까다로울 뿐만 아니라 자금을 조달할 수 있는 유연성도 제공하지 않습니다. 자신의 조건에 따라 또는 소유권 통제를 유지합니다.
따라서 크라우드 펀딩이 들어오는 자체 규정 세트가 있는 더 간단하고 접근 가능하며 유연한 자금 조달 모델이 절실히 필요합니다.
제안된 크라우드 펀딩 규정 (새로운 규칙) SEC가 제시한 작업은 다음과 같습니다.
누가 발급할 수 있나요? 이 규정은 최소 XNUMX년 동안 운영되어 온 모든 마이크로, 중소기업(MSME)이 크라우드 펀딩 프로젝트를 통해 주식 또는 부채 증권을 대중에게 판매하여 자금을 조달할 수 있도록 허용합니다. 법에 따른 권한에 따라 위원회는 (규정을 통해) 나이지리아에 정식으로 설립되고 크라우드 펀딩 포털의 인증을 받은 민간 발행 회사를 대중에게 유가 증권을 제공하는 것을 달리 제한하는 증권법 조항에서 면제합니다. 기본적으로 소기업은 대부분의 기존 병목 현상 없이 부채 또는 지분 증권의 제한된 발행을 수행할 수 있습니다.
자금 한도: 소규모 기업은 131,600천만 나이라($184,240)를 초과하지 않는 금액으로 제한되며, 중소기업은 각각 최대 칠천만 나이라($263,200)와 일억 나이라($XNUMX)를 모금할 수 있습니다. 열두 달의 기간.
펀딩 대상: 발행자는 크라우드 펀드 캠페인을 시작할 때 목표(시간 제한 및 최소 금액)를 설정해야 하며, 이는 펀딩 포털에 귀속됩니다. 포털을 통해 투자자가 조달한 자금은 조달된 자본이 자금 조달 목표와 같거나 큰 후에만 발행자에게 전송됩니다. 제한 시간 내에 목표에 도달하지 못한 경우 제안이 철회되고 생성된 자금은 투자자에게 반환되며 발행인은 철회 후 90일이 경과한 후 새로운 제안을 시작할 수 있습니다. 자금 조달 목표가 있는 환영받는 개발은 50%로 설정되는 최소 임계값입니다. 즉, 발행인이 원하는 목표를 달성하지 못하더라도 원하는 결과의 50%를 충족한다면 생성된 자금을 회수할 수 있습니다.
누가 투자할 수 있습니까? 투자 참여는 누구에게나 열려 있습니다. 단, 투자자의 계층(규칙에 따라 소매, 고액자산가, 수준 높은 기관투자자 등으로 분류)에 따라 투자 가능 금액이 제한됩니다. 소매 투자자는 연간 소득의 10% 이상을 투자할 수 없습니다. 이 제한은 더 높은 수준의 투자자 지식과 정교함으로 인해 높은 순자산, 정교하거나 자격을 갖춘 기관 투자자에게는 적용되지 않습니다.
거래 제한: 투자자(특정 면제 대상자 제외)는 구매일로부터 첫 해에 주식을 재매각할 수 없는 제한이 있으므로 해당 투자를 정해진 기간 동안 보유해야 합니다. 이는 XNUMX차 시장에서 증권을 빠르고 쉽게 거래할 수 있는 나이지리아 증권 거래소에 상장된 회사에 투자하는 것과는 다릅니다.
크라우드 펀딩 포털 요건 발행 회사와 투자자 간의 중개자 역할을 하는 크라우드 펀딩 포털도 먼저 SEC에 등록해야 합니다. 나이지리아 외부에 위치한 크라우드 펀딩 플랫폼이 나이지리아 투자자를 적극적으로 대상으로 하는 경우 나이지리아의 크라우드 펀딩 포털로 간주되므로 SEC에 등록해야 합니다. 크라우드 펀딩 포털은 운영을 위해 등록되기 전에 최소 납입 자본금이 263,200억 나이라($XNUMX)여야 합니다.
정보 공개: 투자자를 보호하기 위해 크라우드 펀딩 포털은 발행자, 플랫폼 사용, 불만 처리 또는 분쟁 해결 절차, 부과될 수 있는 수수료, 비용 또는 비용과 관련된 모든 관련 정보를 공개해야 합니다. 발행자 또는 투자자. 또한 위험 가능성을 공개하고 (특히 소매) 투자자가 플랫폼을 통해 자금 조달에 참여하기 전에 알아야 할 사항을 교육하는 교육 자료 및 프로그램을 제공해야 합니다. 이 규정은 이사회 및 지배 주주에 대한 배경 정보를 소싱하고 발행인의 비즈니스 제안을 확인하고 발행인이 KYC(Know-Your-Customer)에 대한 모든 규정을 준수하는지 확인하는 방식으로 기금 모금자에 대한 실사 확인을 의무화합니다. -위원회에서 규정한 자금 세탁 및 테러 자금 조달. 자금 조달 포털은 플랫폼을 사용하는 투자자로부터 얻은 정보와 관련하여 데이터 보호 프로토콜을 준수할 의무가 있습니다.
크라우드 펀딩 중개자: 등록된 크라우드 펀딩 중개자만 나이지리아에서 크라우드 펀딩 포털을 운영하고 등록할 수 있습니다. 같은 맥락에서 거래소, 딜러, 브로커, 브로커/딜러 또는 대체 거래 시설(법 및 SEC 규칙 및 규정에 따라 규정됨)으로 등록된 법인만 크라우드 펀딩 중개자로 등록될 수 있습니다. 이렇게 등록된 중개인은 크라우드 펀딩 관련 활동만 수행할 수 있음을 의미하는 '제한된 딜러'로 간주됩니다.
교차 소유권 제한: 이해 충돌을 피하기 위해 발행인은 발행인 증권의 5% 이상의 소유권을 가진 크라우드 펀딩 포털을 사용할 수 없습니다. 이것이 의미하는 바는 발행 회사가 자체 생성 또는 자체 주도 크라우드 펀딩 포털을 통해 자금을 조달할 수 없다는 것입니다.
발행인은 또한 여러 펀딩 포털에서 제안을 동시에 호스팅하는 것이 제한됩니다.
분석(NPFL의 크라우드 펀딩 운영 사례 연구)
크라우드 펀딩에 대한 새 규칙이 적절하고 스포츠 클럽이나 운동선수가 자금을 모으기 위해 이를 활용할 수 있습니까? NPFL에서 축구 클럽의 가상 사례를 살펴보겠습니다.
지원 자격
에 있는 모든 클럽 NPFL 법인 업무 위원회(Corporate Affairs Commission)에 적법하게 등록된 회사입니다(CAC), 주로 개인 LLC로 사용됩니다. 공개 기업으로 등록된 클럽은 제안된 규정에 따라 명시적으로 면제되기 때문에 크라우드 펀딩에 참여할 수 없습니다. ISA가 이미 공개 기업의 등록 및 증권 거래에 대한 충분한 규정을 마련했기 때문입니다(위 참조). 중소기업의 관점에서 나이지리아 중소기업 개발청(SMEDAN)은 총 자산(토지 및 건물 제외)이 13,160만 나이라($131,600) 미만인 소기업을 총 자산이 1,316,000만 나이라인 소기업으로 정의합니다. XNUMX만 나이라($XNUMX) 이하, 총 자산이 XNUMX만 나이라($XNUMX)를 초과하지 않는 중소기업. 이를 바탕으로 축구 클럽은 규정에 따라 크라우드 펀딩 자격을 얻을 수 있습니다.
군중의 특이성
발행인의 주요 목적은 다수의 소액 투자자로부터 자본을 조달하는 것입니다. 일명; 군중. 축구 클럽의 경우 투자자(특히 시드 펀딩의 경우)가 스포츠에 대한 공통 관심사와 선호도를 공유하는 회원/팬으로 구성되는 경우가 많기 때문에 크라우드 펀딩이 유리한 것으로 간주될 수 있습니다. 스포츠 클럽이 보상 또는 기부 기반의 크라우드 펀딩 모델을 자주 사용하는 이유는 주로 투자에 대한 금전적 수익 전망에 의해 동기가 부여되지 않는 비전문 참여자로부터 자본을 모으는 데 가장 효과적이기 때문입니다. 그럼에도 불구하고 발행 클럽은 투자 자본에 대한 수익 가능성을 내포하는 투자 기반 플랫폼을 사용할 수 있으며, 따라서 그러한 계약이 운영되기 전에 해당 클럽이 SEC의 정식 승인을 받아야 함을 의미합니다.
규정 요구 사항:
NPFL을 관리하는 규칙의 규제 요건은 개인 투자자에게 제공되는 클럽의 지분 참여 가능성을 제공합니다. 규칙은 또한 어떤 사람이 직간접적으로 클럽에 대한 상당한 지분을 취득한 경우 리그 관리 회사(LMC)에 통지(규정된 양식으로)를 제공해야 한다고 규정합니다. 안타깝게도 제안된 크라우드 펀딩 규정은 그 범위에 따라 크라우드 펀딩의 형태에 대해 침묵했습니다. 규제 내용을 보면 주로 투자 기반 크라우드 펀딩을 다루고 있다고 추측할 수 있지만, 최종 초안에 이 사실을 명시하여 기부 또는 기부를 원하는 발행자 및 중개인의 불확실성을 방지하는 것이 가장 좋습니다. 보상 기반 크라우드 펀딩 플랫폼. 이상적으로는 보상 또는 기부 기반 포털을 사용하려는 스포츠 클럽은 투자 또는 대출 기반 자금 조달 플랫폼을 사용하려는 발행인에게 요구되는 절차를 거칠 필요가 없습니다.
이 섹션에서는 축구 클럽의 예를 사용했지만 크라우드 펀딩은 자격 기준을 충족하는 다른 모든 스포츠에 동일하게 적용됩니다.
크라우드 펀딩에 참여할 때 스포츠 클럽/팬을 위한 주요 팁
팬 기반을 식별하고 참여시킬 수 있는 기회 크라우드 펀딩의 아름다움은 한 번에 두 가지 문제를 해결할 수 있다는 것입니다. 자금 조달 및 팬 참여. 스포츠 클럽은 전용 웹 사이트, 소셜 미디어 및 이메일을 통해 디지털 공간에 익숙해지고 더 많은 관심을 기울임으로써 더 나은 서비스를 받을 수 있습니다. 예를 들어 NPFL 규칙은 모든 클럽이 작동하는 웹사이트 플랫폼, 최신 미디어 및 통신 표준을 채택하도록 요구하지만 유감스럽게도 이 입장은 아직 시행되지 않았습니다. 이 길을 통해 그들은 클럽 역사를 공유하고, 찬사와 업적을 보여주고, 평판이 좋은 팬을 유치하고 성장시킬 수 있습니다.
가급적 기부 또는 보상 기반 자금 조달 모델을 사용하십시오. 클럽의 특성을 아는 것이 중요합니다. 클럽/팀이 소규모 간부 클럽인 경우 기금 모금자가 예상되는 재정적 수익 및 필수 등록 요건의 압박을 받지 않는 기부 또는 보상 모델로 시작하는 것이 좋습니다. 일정 수준의 인기를 얻고 다음 단계로 넘어갈 필요성을 느끼는 클럽은 투자 모델을 사용하기로 결정할 수 있습니다.
현실적인 목표 설정: 클럽의 첫 번째 자금 조달 목표는 경기장을 짓거나 소유권 구조에서 다수 지분을 제공하는 것이어서는 안 됩니다. 이는 엄청난 작업으로 판명될 수 있으며 투자자 참여에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 달성하려는 목표에 대해 현실적이어야 합니다. 새로운 키트, 시설 개조 또는 지역 사회 동기 프로젝트를 위한 자금이 될 수 있습니다.
전문 변호사를 고용하십시오. 법률 및 투자 의견/조언을 구하는 것의 중요성은 아무리 강조해도 지나치지 않습니다. 귀하가 기금 모금자이든 투자자이든 귀하의 벤처가 원활하게 기능하고 관련된 모든 관련 법적 및 규제 의무를 준수하려면 전문가와 협력하는 것이 필요합니다.
Comment
크라우드 펀딩에 대해 제안된 규칙은 발표일로부터 100개월 이내에 의견과 피드백을 위해 나이지리아 대중에게 공개되었습니다. 일부 이해관계자는 포털 자금 조달을 위해 263,200억 나이라($XNUMX)로 설정된 최소 납입 자본의 비우호적부터 SMEDAN에 정의된 중소기업보다 큰 민간 기업의 운명에 이르기까지 규칙의 특정 조항에 대해 우려를 표명했습니다. 행동. 이 협의 절차가 끝날 때 SEC는 위원회가 최종 채택하기 전에 제출된 의견과 의견을 고려하기를 바랍니다. 그럼에도 불구하고 공개 초안은 환영할 만한 발전입니다.
나이지리아의 스포츠 클럽 경영진은 대체 모금 옵션을 찾기 시작해야 하며 크라우드 펀딩은 최근 이벤트에서 추론할 수 있는 옵션 중 하나입니다.
치에메카 누오수는 라고스의 Perchstone and Graeys LP에서 근무하고 있으며, chiemekanwosu@perchstoneandgraeys.com을 통해 연락할 수 있습니다.
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